中国引擎轰鸣，油价剧烈波动，人民币走强限制SC涨幅

来源：能源研发中心

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周一亚欧时段油价国际油价一度上涨近4%，美元持续回落有助于国际市场大宗商品价格回升，另外油价上涨的一个原因是元旦过后中国市场成品油持续大涨终于还是引起了市场关注，汽油在短短9天时间大涨近800元/吨，而近日中国也早早下发了2023年第二批原油非国营贸易进口允许量，配额量为11182万吨。中国市场的巨大利好冲销了上周市场对需求端的担忧，推动了油价的上行。但夜盘时段油价回吐了近半涨幅，经济下行压力及美股冲高大幅回落让部分投资者选择了日内获利了结。

显然目前原油市场面临的影响因素较为复杂，尤其是需求端关于经济下行压力对需求的压制与中国能否从需求端重新带动全球市场好转的分歧明显。自从中国在去年12月对新冠防控做出重大调整之后，油价的波动大部分时间都是围绕对需求的观点进行博弈，中国需求能否强势回归，并带动全球市场成为当下市场关注的焦点。作为全球人口第一大国，三年来国内迎来了首次全面疫情冲击，显然会让市场高度紧张，在过去一段时间内我们见到了市场对中国疫情防控政策影响评估的摇摆，随着时间推移局面逐渐清晰，周一河南、苏州等多个省市发布了相关疫情调研报告感染率普遍已经是80-90%，在过去几周中国还是比较平稳的度过了疫情峰值，国内重点城市社会活力正在快速恢复，中国需求的重新启动还是非常值得期待，但考虑到对需求恢复还是预期阶段，油价大概率还是会维持低位区间震荡，虽然油价低位有所反弹但近端月差结构维持弱势，显示当前疲弱供需现实。另外让国内试图做多的投资者比较郁闷的是SC涨幅看起来明显小于国际油价，其主要原因是近期人民币大幅升值了3%，这抵消了同期国际油价的涨幅，事实上在此期间因人民币走强反而推动SC与国际油价价差有所缩小。后续随着更多信息的明朗预计油价仍会有较大的波动，注意节奏把握。

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每日动态

【1】WTI主力原油期货收涨0.86美元，涨幅1.17%，报74.63美元/桶；布伦特主力原油期货收涨1.08美元，涨幅1.37%，报79.65美元/桶；INE原油期货收跌0.28%，报526.4元。

【2】美元指数跌幅0.69%，报103.19；港交所美元兑人民币跌幅1.24%，报6.7464；美国十年期国债跌幅0%，报114.31；道琼斯工业指数跌幅0.34%，报33517.65

近期要闻

【1】当地时间周五（1月6日），德国能源监管机构公布的最新报告显示，该国天然气进口量下降超12%，挪威取代俄罗斯成为头号供应国。

报告称，下跌的原因主要是由于来自俄罗斯的交付量有所下降，年内通过“北溪-1”的天然气运量先是下降了六成，之后降幅进一步扩大至八成，最终于9月初降至零。为了填补俄罗斯能源的缺口，德国从荷兰、比利时和挪威额外进口了一些天然气。这使得挪威取代俄罗斯成为德国头号供应国，占总供应量的33%，而俄罗斯的供应份额从2021年的52%锐减至22%。

同时，德国减少了天然气的出口，出口量约为501太瓦时，较2021年的749太瓦时减少了约三分之一。这意味着，德国的天然气可用量为948太瓦时，高于2021年的902太瓦时。2022年，德国还显著降低了天然气的使用量。与过去四年平均相比，天然气消费量下降了14%；与2021年相比，工业消费下降了15%，而家庭和企业节省了12%。报告指出，除了德国政府公布一系列的节能要求，导致消费量走低的另一个主要原因是，去年气温较过去四年的平均值高出了1.1摄氏度，使得天然气用于供暖的需求显著下降。

而在储气方面，德国也有好消息。虽然俄罗斯于下半年对其逐步“断气”，但德国依然在填充储气设施方面快于既定目标。目前，德国储气水平为90.72%，远高于监管机构2月初预期的40%。不过，德国联邦网络局认为，在供应不确定性高企的情况下，今年的装填仍将是一个挑战。。

【2】据国内咨询机构最新获悉，商务部于近日下发2023年第二批原油非国营贸易进口允许量，配额量为11182万吨，同比去年第二批上涨112.2%。叠加前期提前下发的部分允许量，截至目前2023年进口原油配额共计下发13182万吨。

另国内成品油市场，元旦开始中国山东炼厂开启大幅涨价模式，短短几天汽油累计涨幅近800元/吨。其中1月9日当日汽油价格就大涨300元，据业内统计从12月27进入这波涨价周期，所有炼厂汽油产销比稳居100以上，元旦需求，春节前抄底，加之年底物流紧张，地炼汽油库存持续低位，推动了此轮成品油价格的大涨。

【3】1月8日，中国时隔三年重开边境。此前官方预测，农历新年期间预计将有约20亿人次出行，几乎是去年的两倍，并恢复到2019年水平的70%。根据航空数据提供商Cirium的数据，各国航空公司在边境开放后增加了航班，1月份往返中国的国际运力提高了9.5%。分析人士表示，预计中国航空公司将成为该国重新开放国际航班的早期赢家，它们已让大多数宽体飞机和员工做好准备，而外国航空公司在之前他国边境开放后因运力限制而苦苦挣扎。

Cirium数据显示，计划于2月份进出中国的国际运力较上周增长23%，3月份同期增长13%。在3月26日开始的夏季航班时刻表季节开始后，预计4月份运力将大幅增加到430万，1-3月分别约为185万、200万和270万。

以上图表数据来源文华财经 IFIND 海通期货投资咨询部

(责任编辑：休闲)