经济增速意外高于预期，英、德或暂时避开衰退

欧洲最大的经济两个经济体或在四季度成功避免衰退，打破了悲观的增速预期，并为整个发达国家集体带来一线希望。意外预期英德

德国联邦统计机构的高于数据显示，该国经济去年四季度可能避免衰退。或暂而英国GDP去年11月意外环比增长0.1%，时避经济学家的开衰预期为萎缩0.2%。

就在去年11月，经济欧盟委员会还预计德国将成为欧元区衰退最严重的增速经济体，而欧元区本身则将在四季度和今年一季度遭遇温和萎缩。意外预期英德

英国官员则在早些时候表示，高于认为英国经济已经处于衰退之中，或暂英格兰银行（即英国央行）也做出了同样的时避预测。

相反，开衰这两个经济体都表现出了意想不到的经济韧性。德国在2022年全年增长了 1.9%，超过了经济学家1.8%的预测中值。与此同时，英国连续第二个月实现扩张，10月该国实际GDP环比增长0.5%。

德国和英国政府推出了慷慨的能源补贴计划，以帮助国内家庭应对数十年来最严重的生活成本危机。中国优化防疫措施，以及欧洲迎来暖冬天气，也为经济复苏带来了希望。暖冬天气降低了欧洲国家的能源需求，减轻了对俄罗斯能源供给的依赖。

与此同时，强劲需求引发的通胀可能会持续存在。这将使美欧主要央行的决策变得更加复杂，它们正在斟酌还需提高多少利率才能平息物价压力。

荷兰国际集团（ING）驻法兰克福的宏观经济主管布尔泽斯基（Carsten Brzeski）表示，德国和英国的情况非常相似，都是高通胀遇到了慷慨的财政支持，同时天气也助了经济一臂之力。“尽管新数据给人们带来了一线希望，即危机并不像人们担心的那么严重，但我也很难因此认为，2023年一切都会很好。”

尽管11月表现强劲，但英国经济一直在高通胀和借贷成本上升的重压下苦苦挣扎。

11月英国的GDP仍低于该国在2022年5月时创下的近期峰值，且比2020年2月新冠疫情爆发前的水平依然低0.3%。商店和餐馆等面向消费者的服务产出则比疫情前低了8.5%。

这与所有其他七国集团经济体形成鲜明对比，这些经济体到去年三季度时GDP都已恢复至疫情前水平。

英国国家统计局周五在报告中表示，对增长最大的贡献来自世界杯期间的餐饮服务活动，11月面向消费者的服务产出增长了0.4%。

投资银行Raymond James的欧洲策略师Jeremy Batstone-Carr指出，新数据很难掩盖这样一种可能性：即经济衰退正在路上，虽然程度可能轻微。更重要的是，央行货币紧缩的影响仍将充分渗透经济，再加上公司税上调至25%以及新投资减税政策到期，经济只会进一步收缩。

英国央行此前预计，该国经济将经历至少四个季度的衰退，为有记录以来持续时间最长的一次。

金融服务提供商Equiti Capital首席宏观经济学家科尔（Stuart Cole）指出，11月生产下降了0.2%，这表明虽然四季度可能出现温和增长，但未来前景仍然艰难，特别是考虑到随着生活成本危机的加剧，服务消费将减少。

由于11月通胀依然维持在两位数，预计英格兰银行在短期内仍将实施激进的货币紧缩政策。市场目前认为，英国央行在2月2日的会议上加息50个基点的可能性为57%。为了遏制通胀，该央行已将关键利率从2021年11月时的0.1%提升至3.5%。

在经历了两年疫情后，德国曾希望在2022年实现大幅复苏，但近11个月前俄乌冲突爆发使该国陷入能源危机。随着天然气和电力价格飙升，以及面临停电、天然气配给制和生产停工的威胁，商业信心在去年夏季遭遇大幅下滑。

随后政府加大了财政支持，天然气价格下降以及温和的冬季气候抑制了能源消耗，近期市场情绪大幅改善。

这个欧元区最大经济体的GDP规模也在2022年超过了2019年疫情前的水平。

德国联邦统计机构负责人布兰德（Ruth Brand）指出，尽管乌克兰局势、材料和供应瓶颈以及持续的新冠疫情导致能源危机以及物价大幅上涨，但受私人消费和设备投资的推动，2022年德国经济表现良好。

经济学家仍然预测2023年德国将出现衰退，但认为衰退程度将比之前预期的要温和。一些人预测GDP将收缩不到1%，另一些人则表示今年甚至可能出现正增长。

睿盛银行（VP Bank）首席经济学家Thomas Gitzel 表示，德国经济表现超出预期，但同时补充说：“经济衰退有可能推迟。我们认为经济衰退根本不出现的可能性不大。”

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