三道红线全踩！中交地产却还在为项目公司合肥金中“输血”

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国际金融报

资金情况并不乐观的公司，却多次向入股仅一个月的输血项目公司合肥金中“输血”，累计已超9亿元。道红与此同时，线全项目其越过“三条红线”的踩中产问题更加让投资者担忧。

7月18日，交地金中中交地产发布公告称，还为合肥拟向旗下项目公司合肥金中京湖房地产开发有限公司（下称“合肥金中”）提供财务资助7.35亿元，公司期限不超过1年，输血年利率6%。

这是由及中交地产共同持股的项目公司，主要负责开发合肥市蜀山区SS202120号地块。

2021年11月末，合肥第三批集中供地开拍，彼时该宗地以60%竞装配率触发摇号，最终被金隅集团以约14.24亿元、溢价9.72%的价格竞得。摘地之后，金隅集团便找来中交地产共同开发，后者于今年6月下旬出资3.49亿元拿下了项目49%股权。

为满足开发建设需要，参股之后的中交地产很快便开始向合肥金中“输血”。6月23日，其与合作方按权益比例以同等条件向合肥金中提供财务资助约1.66亿元，借款期限1年，年利率6%。

如果算上此次，入股仅一个月左右，中交地产便已经向合肥金中“输血”超9亿元。相较于其它被援助的项目公司，中交地产对合肥金中的财务支持力度明显要大很多。

在此之前，该公司曾先后向多家项目公司提供财务支持。譬如6月，中交地产向持股49%的武汉嘉秀提供了约2.55亿元的财务资助，期限6个月，年利率10%；向佛山中交提供0.14亿元，期限6个月，不计息；向佛山香颂提供约0.8亿元，不计息；向中交富力提供3.3亿元，期限不超6个月，年利率8%……

截至2022年6月末，中交地产累计对外提供财务资助余额近130亿元，占公司2021年末经审计归母净资产比例为399%。其中对有股权关系的房地产项目公司提供股东借款余额约85.84亿元，占公司2021年末经审计归母净资产比例为263%；合作方从公司并表房地产项目公司调用富余资金余额约44.1亿元，占公司2021年末经审计归母净资产比例为135%。

频繁的财务资助也引起了投资者的关注。

2021年度业绩交流会上，有投资者问及这类动作是否会影响自身资金链时，中交地产管理层直言，公司没有为无股权关系或合作关系之外的第三方提供财务资助，“不会影响公司自身资金链，风险可控”。

可自称风险可控、热衷于扮演“钱袋子”的中交地产实际资金情况并不乐观。2022年一季度，该公司录得归母净利润亏损约0.42亿元；同期拥有短期借款22.95亿元，一年内到期的非流动负债约155.45亿元，对应现金及现金等价物余额约155.75亿元，无法覆盖短期债务。

今年5月，市场传出一份关于中交地产向大股东地产集团求救的红头文件，但公司很快辟谣，称相关无法偿债的传闻与事实不符。可投资者似乎并不买账，截至今日收盘，中交地产股价已从5月12日的最高点31.67元跌至13.63元，区间跌幅达53.31%。

相较于股价异动，行业人士更关心的是中交地产“三道红线”何时可以达标。截至2021年末，该公司净负债率为217.7%，剔除预收账款后的资产负债率为82%，现金短债比为0.7，三线皆踩。

中交地产管理层曾言，公司将通过积极开展债券融资，供应链金融资产证券化业务以及权益融资业务，同时加大销售力度，抓紧销售回款，降低整体融资成本等措施，进一步优化债务结构和相关指标。

也或是因此，该公司曾在去年向旧将徐爱国递出橄榄枝。2021年12月初，中交地产对外透露称将聘任徐爱国为公司执行总裁。作为地产界的老将，徐爱国曾在中海、龙湖、阳光城等头部房企担任高管，从总会计师、财务总监一路晋升至副总裁。

2001年11月至2010年1月，徐爱国曾于中海地产集团深圳、上海、北京等公司任职总会计师、财务总监等职务；2010年2月至2014年10月，任中海投资管理部总经理、中海宏洋助理总裁兼投资部总经理等职务；2014年11月至2018年4月，任龙湖副总裁；2018年5月至2021年11月，任阳光城副总裁。

除了徐爱国外，原世茂集团副总裁、华北区域董事长兼总裁刘辉亦于今年4月加盟中交地产，分管代建板块，担任总经理职务。一连串的人才引进动作为中交地产注入“活水”，释放出积极信号。只是，这些经验丰富的老兵将带领公司走向何方仍有待时间验证。